公募(mù)基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季(jì)报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级(jí)基金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持(chí)有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保(bǎo)持了(le)高仓位运作，4只基金(jīn)的权(quán)益资(zī)产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基(jī)金(jīn)股票仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的(de)基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报(bào)告期(qī)内(nèi)基(jī)金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国(guó)海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指出(chū)，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基(jī)本面价值(zhí)投(tóu)资很吸(xī)引人的一点是，投资者可(kě)以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的(de)成长潜力之(zhī)后(hòu)，再(zài)买入也(yě)不(bù)迟。基本(běn)面价值投资的优势之一(yī)在(zà为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭i)于可积(jī)累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终级(jí)目标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基(jī)金净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模(mó)最(zuì)大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)A类和(hé)C类份额(é)净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集(jí)团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长城新兴成长前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超(chāo)预期回(huí)升(shēng)。就(jiù)近期公布(bù)的(de)社融(róng)和地产数据分析(xī)，二季度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的(de)路(lù)上(shàng)。除了继续关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多(duō)放在微(wēi)观企业层(céng)面。可(kě)以(yǐ)看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确(què)的事，经(jīng)营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不(bù)必(bì)总是关注宏观数据，多(duō)看看微观(guān)企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静。我们对全(quán)年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内(nèi)均实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入前十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落(luò)实与(yǔ)全球(qiú)范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为迅(xùn)速(sù)地(dì)采取了对应措(cuò)施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的(de)‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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