本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于(yú)5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性有社日节是什么节日 社日节是农历几月初几(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的(de)流动性社日节是什么节日 社日节是农历几月初几(xìng)问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大(dà)。除(chú)了继(jì)续降低投资(zī)者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外(wài)一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的(de)中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交所出了(le)不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了社日节是什么节日 社日节是农历几月初几呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标(biāo)的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大(dà)。

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