衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思p>

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船(chuán)只的(de)自动全球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立(lì)即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一(yī廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思)艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台(tái)新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是(shì)乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发(fā)言(yán)人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作(zuò)的尊重，美(měi)联(lián)储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言(yán)论通常(cháng)受到(dào)投(tóu)资(zī)者和商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市(shì)波(bō)动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外(wài)政客(kè)和他(tā)们通话，而(ér)且(qiě)通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔(ěr)当时觉(jué)得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国(guó)际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回(huí)落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致(zhì)油(yóu)价再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化(huà)，宏观层(céng)面(miàn)的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价(jià)带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下(xià)，底部(bù)支撑力(lì)度变(biàn)弱。但(dàn)从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的(de)下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方(fāng)面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开(kāi)斋节(jié)整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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