衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增(zēng)速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国个人消(xiā身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么e-height: 24px;'>身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么o)费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的行为违(wéi)反了(le)国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截(jié)并(bìng)识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一(yī)系列(liè)问题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的一(yī)名发(fā)言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联(lián)储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他人的(de)私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的(de)人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰(lán)前(qián)总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨(yáng)安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所走身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么弱。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌(diē)，此次(cì)美国银行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息(xī)会(huì)议(yì)的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行的财(cái)报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者也高(gāo)度(dù)关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观(guān)层(céng)面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来(lái)看原(yuán)油市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的(de)五一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的(de)油价带来(lái)极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快(kuài)到(dào)来(lái)；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看(kàn)油价或(huò)继(jì)续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计(jì)划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面差(chà)异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强(qiáng)于低(dī)硫燃(rán)料油。

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