用友网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转型(xíng)，即(jí)云服务转型第二(èr)阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年净利(lì)下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收、净利同步大增、股价大涨的同(tóng)向共振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前(qián)，用友网络(luò)股价为(wèi)21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度实(shí)现营业(yè)收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年(nián)公(gōng)司营(yíng)收(shōu)92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖润2.19亿元，同比下降69％。这是(shì)在2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元(yuán)的历史最高点之后，用友网络连续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下历史新高之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价(jià)就总体上(shàng)呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友网络(luò)在股价相(xiāng)对高点进行(xíng)了定增融资。此(cǐ)次定增吸引了不少机(jī)构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名机构(gòu)和投(tóu)资(zī)者(zhě)。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网络披露定增(zēng)结果，增(zēng)发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时，在定(dìng)增(zēng)市(shì)场(chǎng)颇为活跃(yuè)的私募(mù)大佬葛卫东(dōng)，也(yě)参与(yǔ)了(le)定增，投入资金(jīn)约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束(shù)之(zhī)后，用友网络发布的2021年业(yè)绩(jì)明显(xiǎn)不(bù)及(jí)市场预期(qī)，2021年(nián)净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网络的2022年各季度业绩(jì)更(gèng)是(shì)连续爆(bào)雷：一季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下(xià)降525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，用友网络的股价从2022年2月37元的(de)高点(diǎn)，最低(dī)跌至2022年(nián)9月(yuè)的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛(gé)卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末退出前十大股东，在(zài)此期间，其减持数量至少(shǎo)有(yǒu)4100万(wàn)股。其定(dìng)增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且(qiě)长

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是(shì)通过财务软件(jiàn)服务企业的(de)会计电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过(guò)ERP软件服务(wù)企(qǐ)业的信息化(huà)，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来(lái)说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服(fú)务业务(wù)，引领中国企业级服务市(shì)场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是(shì)构建和运营全(quán)球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了完全(quán)基于互联网架(jià)构的企(qǐ)业互(hù)联网开(kāi)发平台(tái)。2017年以来，其(qí)云平(píng)台(tái)、财务(wù)云、人力云等云产品得到逐(zhú)步发展，各领域(yù)云(yún)上(shàng)线运营、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从(cóng)2017年(nián)开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面(miàn)世、云平台及(jí)领(lǐng)域服务快速(sù)发展，第二(èr)个(gè)阶段的统一底座和服务融合(hé)。2022年(nián)8月，经过6年(nián)的规(guī)模(mó)研发和持续迭代(dài)，用(yòng)友的BIP 3正式发(fā)布(bù)，用友云进入新的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来(lái)看(kàn)，用友网络云服务转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务(wù)业(yè)务实现收入(rù)63.53亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为(wèi)公司(sī)主要收入来源并继续(xù)扩大收(shōu)入占比。

　　但(dàn)从高端市场份(fèn)额来看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮书》显示(shì)，国(guó)产(chǎn)ERP软件整(zhěng)体(tǐ)市占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率达到(dào)40％。但在高端(duān)ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场(chǎng)曝出华为将在4月启用(yòng)自(zì)己研发的(de)MetaERP软件之后，用友网络股价(jià)直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为(wèi)自用(yòng)，并不一定(dìng)会面向外部市(shì)场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖跌停，反(fǎn)应出(chū)市场(chǎng)对用友在高(gāo)端ERP软件市场竞争(zhēng)力信心(xīn)的严(yán)重不足，也反应了(le)其在高端市场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到(dào)财务和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即(jí)2016年-2019年(nián)，在(zài)其营收逐渐增长的(de)同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅(fú)远高于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润(rùn)却大幅下跌(diē)，股价也因此大跌，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有(yǒu)很大的提升空间。但从(cóng)目前的(de)情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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