近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大(dà)主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱(tuō)碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国(guó)在(zài)电动汽车价(jià)值(zhí)链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协(xié)会）近(jìn)日(rì)发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代(dài)时(shí)，写道(dào)：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是(shì)令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术(shù)出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民(mín)币(bì)，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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