北交所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军和科技、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少多少投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只次(cì)新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视(shì)北(běi)交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们(men)对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已上市(shì)企业的(de)投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域(yù)。”

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