看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五公(gōng)布(bù)的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的(de)分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报(bào)信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承(chéng)压下行(xíng)，主要美(měi)股(gǔ)指盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来(lái)低(dī)谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担(dān)心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能源(yuán)部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次(cì)大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的声明(míng)中表示(shì)，此次加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变化，以对(duì)利(lì)率政策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速(sù)；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店(diàn)消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育(yù)和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初(chū)阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷(léi)暴的(de)风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美国经济(jì)数据(jù)较(jiào)差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美(měi)元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理)至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)同样偏(piān)低，导(dǎo)致近(jìn)月产地(dì)报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负(fù)值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度(dù)也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数(shù)据显示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计(jì)继(jì)续去库(kù)。后续(xù)需继(jì)续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价(jià)格冲击(jī)减弱(ruò)，进(jìn)口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损(sǔn)，菜(cài)豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到(dào)港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而且菜(cài)油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没(méi)有大(dà)幅收缩的预(yù)期(qī)。同时(shí)，菜油的(de)需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油(yóu)价(jià)格需(xū)要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前(qián)期(qī)菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压力的影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供应或者(zhě)上游成(chéng)本(běn)端(duān)的(de)变化因(yīn)素的(de)影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日(rì)华南(nán)油厂(chǎng)恢(huī)复开(kāi)机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计(jì)短期开机继续位(wèi)于低位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维(wéi)持(chí)在(zài)历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价格(gé)过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到港通关(guān)以及整体的(de)开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前(qián)的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供(gōng)应压(yā)力进行了一波(bō)交易(yì)，目(mù)前走势跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应的(de)边际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的(de)。

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