衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初(观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单chū)值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两(liǎng)个(gè)季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同(tóng)时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环(huán)比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言(yán)人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话(huà)，是我们(men)在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人士的(de)密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和他们观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单通话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需(xū)求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力(lì)，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油(yóu)价(jià)下(xià)跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度(dù)关(guān)注美(měi)联储利率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化，宏观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带(dài)来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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