金融界4月26日消息 国内期(qī)货(huò)市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

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　　南(nán)华(huá)期(qī)货：纯(chún)碱向(xiàng)下看(kàn)胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移(yí)。从(cóng)09可能的向(xiàng)上(shàng)驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反弹的(de)驱动。而(ér)目前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游(yóu)库存(cún)偏(piān)低，但是(shì)现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的(de)兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得(dé)。策(cè)略上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的(de)迹(jì)象，但是驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环(huán)比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平(píng)持平(píng)去年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而(ér)这一(yī)点(diǎn)和下游(yóu)反馈和实际地(dì)产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游(yóu)原片库(kù)存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还(hái)是(shì)得(dé)考虑梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年下游存在压缩(suō)原片库存的(de)可能性。但(dàn)是从(cóng)近期的现货反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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