“一带(dài)一路”对冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最(zuì)大的看(kàn)点(diǎn)。即使(shǐ)考虑去年(nián)的(de)低基数，4月(yuè)的出口增速也不赖(lài)，与韩(hán)国、越南(nán)等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带(dài)一(yī)路”国家成为(wèi)主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路(lù)”国(guó)家在(zài)中国(guó)出口的份额约为36.0％超过美陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增(zēng)速保持(chí)在6％以上，那么在增量上就可能(néng)对冲(chōng)美欧日(rì)出口的下滑，使得(dé)全年2023年(nián)全年(nián)的出口增速(sù)转正(陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文zhèng)。

　　从(cóng)整体看(kàn)，3、4月(yuè)份(fèn)的(de)数(shù)据再次(cì)验(yàn)证，当前观(guān)察的中国的出(chū)口(kǒu)“不看港口，不(bù)看韩(hán)、越(yuè)”。港口数据和韩(hán)国、越南出(chū)口(kǒu)通胀(zhàng)作为传统观察中(zhōng)国出口增速的重(zhòng)要指标，但(dàn)随着中(zhōng)国出口结构(gòu)向“一带一路”国家转移，其(qí)对中国出(chū)口的指示(shì)作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆(lù)，汽(qì)车、火车(chē)等陆路运输占比和增速快速上升(shēng)，导致(zhì)港口数据与实际出口增速持续偏离(lí)，另一方面，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南出口增速与中国出口基本保持统一(yī)趋势，但由(yóu)于产品(pǐn)结构差异，2023年以来两者产生较大(dà)背离。出口结构(gòu)性变化背景下，传统观(guān)察框(kuāng)架适用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息的噪(zào)音和预期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘(bāi)画外贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一带(dài)一路”国家(jiā)。除(chú)低基数影响之外，4月对俄(é)出口的高(gāo)增(zēng)反映“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回(huí)落(luò)，不过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继(jì)续延(yán)续“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维(wéi)持强势(shì)，增速较3月(yuè)进一步(bù)加(jiā)快部分源于去年低基(jī)数原(yuán)因，不过对同比的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅(fú)则(zé)相较韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映海外车市较高景气(qì)度与(yǔ)产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑出(chū)口，而受全球(qiú)半导体周(zhōu)期影(yǐng)响(xiǎng)，集成电路4月(yuè)出口量(liàng)与(yǔ)价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年(nián)出口最大的(de)变数：“一带一(yī)路(lù)”的空间有多大？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市(shì)场大多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚(jù)光灯(dēng)之外“一(yī)带一路”却在稳定(dìng)外贸(mào)上发挥了越(yuè)来越重要的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈。在全球(qiú)经济和贸易放缓(huǎn)的背景下，我国(guó)出(chū)口(kǒu)的(de)韧性可(kě)能主要来自于(yú)存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在(zài)一带一路(lù)沿线(xiàn)10国(guó)的进口份额上涨了(le)2.5％，同(tóng)期欧美日韩(hán)下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国(guó)出口1个(gè)百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出(chū)口规模最(zuì)大的(de)10个国家（约占中国(guó)对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对(duì)标2023年10国(guó)在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下的进口增(zēng)速情况，同时参(cān)考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下(xià)跌份额，假设2023年10国(guó)对(duì)美欧日韩减少(shǎo)的进(jìn)口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下(xià)，“一带(dài)一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿(yán)线65国拉(lā)动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，1个百分(fēn)点并(bìng)不少(shǎo)，我国(guó)全年出口增速可能略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测，思(sī)路为在中(zhōng)国加入世界贸(mào)易组织后、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐观(guān)和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对(duì)于2023年的基(jī)准假设为美(měi)欧有可能在下半年(nián)陷入温和衰退，我(wǒ)们(men)选择(zé)2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩(suō)后(hòu)的全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经(jīng)济(jì)温和放缓(huǎn)）分别作(zuò)为悲(bēi)观、中性和乐观(guān)情景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我(wǒ)国出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按(àn)照(zhào)IMF对2023年世界商品(pǐn)贸(mào)易数(shù)量(liàng)增速(sù)预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价(jià)格因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出其余国(guó)家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下2023年(nián)我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险(xiǎn)，主要(yào)来自于两个方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国(guó)自中国(guó)进口的数据和(hé)中国(guó)向各国出(chū)口(kǒu)的数据存(cún)在(zài)差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还较(jiào)大，一般而言中国(guó)出口(kǒu)端的增速会(huì)更高(gāo)，这(zhè)意味着(zhe)我们基(jī)于“一带一(yī)路”国家进口数据的测算是低估的；外需(xū)方面，欧(ōu)美经济(jì)陷(xiàn)入衰退的时点存在(zài)较大(dà)的不(bù)确定性，可能在今(jīn)年下(xià)半年、也可(kě)能在(zài)明年，若后者出现，那么(me)2023年(nián)发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)对于(yú)中国出口的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经(jīng)济增(zēng)长不及预期，对外需拉动不(bù)足(zú)。疫情(qíng)二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖累(lèi)。欧美(měi)经济(jì)韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

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