本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意(yì)到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的(de)不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库(kù)不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同期纪(jì)录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为2头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀98.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过(guò)分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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