大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报(bào)称，在(zài)一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的(de)节奏变戊申年是哪一年化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到(dào)22天，上(shàng)一(yī)次出现持(chí)续成交占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了(le戊申年是哪一年)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大(戊申年是哪一年dà)年通常分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一(yī)步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品销量(liàng)业绩(jì)的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场(chǎng)而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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