用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型(xíng)第(dì)二(èr)阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸lián)续(xù)第三年净利下(xià)滑。与此对(duì)应(yīng)的(de)是(shì)，2020年(nián)以(yǐ)来公司股(gǔ)价持(chí)续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同(tóng)步大增、股(gǔ)价大(dà)涨的同向(xiàng)共(gòng)振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友(yǒu)网络股价(jià)为21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年(nián)来单(dān)季最大(dà)亏损

　　净利(lì)连(lián)续(xù)三(sān)年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东的净亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创该公司(sī)2001年5月上(shàng)市(shì)以来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络(luò)发(fā)布(bù)的年报显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归(guī)母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下(xià)净利11.8亿元的历(lì)史最高点之后(hòu)，用友(yǒu)网络连续第(dì)三年(nián)净(jìng)利下(xià)滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友(yǒu)网络现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸在股价相对高点进行了(le)定增融资。此次(cì)定增吸引了(le)不少机构参(cān)与，包括高毅、葛(gé)卫(wèi)东等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披(pī)露定增结果，增(zēng)发数(shù)量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为(wèi)31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇(pǒ)为(wèi)活(huó)跃的私募大佬葛(gé)卫东，也(yě)参(cān)与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络发布的2021年业绩(jì)明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是连续(xù)爆雷(léi)：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下(xià)降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的(de)股(gǔ)价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的总持股数(shù)，也从2022年一季度(dù)的7626万股(gǔ)，到2022年三季度(dù)末退(tuì)出(chū)前十大股东，在此期(qī)间，其减(jiǎn)持数量至少有(yǒu)4100万(wàn)股(gǔ)。其(qí)定(dìng)增(zēng)投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大(dà)跌。

　　云(yún)服务(wù)转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的(de)发展历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶(jiē)段是通过财务软件服(fú)务企业的会计(jì)电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业的信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的(de)数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是(shì)转(zhuǎn)型云服务业务，引(yǐn)领(lǐng)中(zhōng)国企业级服务市(shì)场。在此基础上，公(gōng)司2020年进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是构建(jiàn)和(hé)运营(yíng)全球领先的企(qǐ)业云(yún)服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网(wǎng)络正(zhèng)式发布了完全基于(yú)互(hù)联网架构的企(qǐ)业(yè)互联(lián)网开发(fā)平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财(cái)务云、人力云等(děng)云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领(lǐng)域云上线运营、逐步融(róng)合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历(lì)了第一个(gè)阶段的”用友云”面世、云平台(tái)及领域服务快速(sù)发展，第二个阶段的统一底座和服务融(róng)合(hé)。2022年(nián)8月，经过6年的规模(mó)研发(fā)和(hé)持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友(yǒu)网络云服务(wù)转型取得了(le)较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服(fú)务(wù)业务实现收(shōu)入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的(de)比重(zhòng)为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点(diǎn)，已(yǐ)成为公司主(zhǔ)要收入来源并继续扩大(dà)收入占比。