财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险部(bù)组织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量(liàng)业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的(de)一位总精(jīng)算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具(jù)体的(de)调(diào)整方案(àn)还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险公司(sī)刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了(le)和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的(de)方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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