今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的(de)观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(k浴资都包括什么 浴资是门票吗uò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内厂商(shāng)也纷(fēn)浴资都包括什么 浴资是门票吗纷开展(zhǎn)结合(hé)自(zì)身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业(yè)端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出(chū)现在其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来(lái)的(de)科(kē)技(jì)大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端一季度(dù)库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进(jìn)制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可(kě)能浴资都包括什么 浴资是门票吗会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回(huí)报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规(guī)模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度(dù)末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿(yì)的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了(le)很(hěn)大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有(yǒu)所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预(yù)期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额(é)收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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