券商(shāng)今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良(liáng)好表现以及去年较低(dī)的基(jī)数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速(sù)中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净利排名，新(xīn)的十大(dà)分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1香港名媛是做什么的倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达9家(jiā)，分别是(shì)天风(fēng)证券、华(huá)西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速(sù)不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部(bù)券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头(tóu)部(bù)券(quàn)商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针(zhēn)在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但营(yíng)业(yè)利润仍(réng)未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同(tóng)比下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十券商分(fēn)别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海通(tōng)证(zhèng)券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营收排(pái)名前十(shí)，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤出(chū)前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建投(tóu)营收增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读(dú)东方(fāng)证券一季报时(shí)称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报高增(zēng)，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致(zhì)使利息(xī)支出(chū)有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国金证券的研报(bào)中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步提(tí)升(shēng)420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为(wèi)，自营投资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的(de)一(yī)年，尤其是受到(dào)自(zì)营业务(wù)冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅度的改(gǎi)善。

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