芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失(shī)业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从(cóng)496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业(yè)和失(shī)业人数的(de)基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力(lì)人(rén)数(shù)与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第(dì)一(yī)大(dà)失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄(líng)段失业(yè)人(rén)群(qún)中，年龄越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育(yù)的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈(chéng)现出行业(yè)聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来看，青年失业(yè)人(rén)口的行业分(fēn)布(bù)是由就业(yè)分(fēn)布决定的(de)，吸纳(nà)就业(yè)占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是(shì)：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除(chú)以(yǐ)各行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失业率大多高于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方(fāfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称ng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)生活性(xìng)服务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季(jì)度(dù)就业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开(kāi)始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都(dōu)趋(qū)于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而(ér)前(qián)者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈(chéng)现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社会风(fēng)气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失(shī)业率时，有必(bì)要(yào)明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范(fàn)围，并(bìng)非(fēi)针(zhēn)对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国城(chéng)乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国(guó)青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要(yào)求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称　就业人员总数(shù)会(huì)根据普查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍(réng)然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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