用友网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云(yún)服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公(gōng)司(sī)2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降69％，是2020年以来(lái)连(lián)续第三(sān)年净利(lì)下滑。与此对(duì)应(yīng)的是(shì)，2020年以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步(bù)大增、股价大涨的(de)同向共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网络股价(jià)为21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿元。

　　上市(shì)2一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟3年来(lái)单(dān)季最(zuì)大(dà)亏损(sǔn)

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一(yī)季(jì)度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归(guī)母净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在(zài)2019年(nián)创下净利11.8亿元的历(lì)史(shǐ)最高点之(zhī)后，用友网络连续第(dì)三年净利(lì)下滑。

　　一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟mg alt="700亿白马，突曝(pù)利空！葛卫东大(dà)撤离(lí)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074510875.png">

　　从股价来看，在2020年7月创下历(lì)史新(xīn)高之后，用(yòng)友网络股价就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被(bèi)套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进(jìn)行(xíng)了定(dìng)增融资(zī)。此次定(dìng)增(zēng)吸引(yǐn)了不少机构参与，包(bāo)括(kuò)高毅、葛卫东等(děng)知名机(jī)构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披(pī)露(lù)定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资(zī)约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参(cān)与(yǔ)了定增，投(tóu)入(rù)资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及(jí)市场预期，2021年净(jìng)利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络(luò)的2022年各季(jì)度(dù)业(yè)绩(jì)更(gèng)是连续(xù)爆雷：一季报(bào)净利(lì)润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股价(jià)从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的(de)总持股(gǔ)数，也(yě)从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三季度(dù)末退(tuì)出前十大股东，在此期(qī)间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大(dà)跌(diē)。

　　云服务(wù)转型(xíng)第(dì)二阶(jiē)段道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在用友网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务企业(yè)的会(huì)计电算化(huà)，2.0阶段(duàn)是通过(guò)ERP软件服务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务企业的数(shù)智(zhì)化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服务业务，引(yǐn)领(lǐng)中(zhōng)国企业级服(fú)务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入新的(de)战(zhàn)略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运营(yíng)全球领先的企业云服(fú)务平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)正式发布(bù)了(le)完全(quán)基于互(hù)联(lián)网(wǎng)架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人(rén)力云(yún)等云产品得(dé)到逐步发展(zhǎn)，各领域云上线(xiàn)运(yùn)营、逐步融(róng)合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第(dì)一个阶段(duàn)的(de)”用(yòng)友云(yún)”面(miàn)世、云(yún)平(píng)台及领域服务(wù)快速发展，第二个阶段的(de)统一底(dǐ)座和(hé)服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续(xù)迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展(zhǎn)阶段(duàn)。

　　从公(gōng)司(sī)业务占比(bǐ)来看，用友网(wǎng)络云(yún)服务转型取得了(le)较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年(nián)，其(qí)云服务业务实现(xiàn)收入(rù)63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总(zǒng)营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司(sī)主要收入来源并继(jì)续扩大收入(rù)占(zhàn)比。

　　但从高端市场份(fèn)额来(lái)看，用友却(què)还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国(guó)工业软件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友市(shì)占(zhàn)率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场(chǎng)，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在市(shì)场(chǎng)曝出华为(wèi)将在4月启用自己(jǐ)研(yán)发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华为目(mù)前仅为自用，并不(bù)一定会面(miàn)向外部市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价(jià)的(de)跌停，反应(yīng)出市(shì)场对用(yòng)友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信心的严重(zhòng)不足(zú)，也反应了其(qí)在高(gāo)端市(shì)场(chǎng)的进(jìn)展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体(tǐ)到财务和股(gǔ)价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第(dì)一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长(zhǎng)的(de)同时，净(jìng)利润也在同时(shí)逐年增长(zhǎng)，且增幅远高(gāo)于(yú)营收(shōu)增幅。对(duì)应到股价上(shàng)，在此期间(jiān)，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在(zài)用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其(qí)营收仅仅小幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，几(jǐ)乎可以说是踏步不前(qián)，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司(sī)市(shì)值(zhí)严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值(zhí)还是有很大的提升空间(jiān)。但从(cóng)目前的(de)情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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