金融界4月26日消息 国(guó)内(nèi)期(qī)货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻。从(cóng)09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点(diǎn)可(kě)能会构成(chéng)反弹(dàn)的(de)驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游库(kù)存(cún)偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈并不存(cún)在缺(quē)货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修的(de)兑现造成(chéng)现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套(tào)的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻(bō)璃的表现环(huán)比和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平(píng)持平去年(nián)8月份和2021年(nián)旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点和下(xià)游反馈和实际地(锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻dì)产的表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察(chá)到下(xià)游原(yuán)片库存基本补至2022年(nián)年初(chū)水平；进入五月(yuè)，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能性。但是从近期(qī)的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继(jì)续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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