自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的(de)特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩(jì)边(b粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思iān)际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的(de)增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一(yī)致(zhì)预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年(nián)估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也(yě)在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半(bàn)导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度(dù)量(liàng)价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际(jì)局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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