随着一季报披露完(wán)毕(bì)，有着“专(zhuān)业买(mǎi)手”之(zhī)称的公募FOF最新(xīn)持仓随之出炉。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，华(huá)商新趋势优选、易方达科瑞、易(yì)方达(dá)供(gōng)给改革三只基(jī)金是全市(shì)场公募FOF一季度(dù)持有只数最多(duō)的权益基金(jīn)，相比去年四季度，易方达供给改革取(qǔ)代融通健康产业，新进FOF“最爱”权(quán)益基金前三名。

　　从调(diào)仓变动上看，部分公募FOF继续(xù)超配权(quán)益(yì)资产，并偏向成长(zhǎng)风格基金，有的(de)对阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅过快的行业做了减(jiǎn)仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　谈(tán)及后市，多(duō)位FOF基金(jīn)经理认(rèn)为，中期维持对权益资产的乐(lè)观(guān)，国内宏观(guān)经济处于底部向上修(xiū)复的状态，且市场估值(zhí)压力仍较(jiào)小，战(zhàn)略上将推动 A 股(gǔ)的(de)上涨。结构上主要关(guān)注以下条潜(qián)在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投(tóu)资(zī)）以及美(měi)债利率定价资产估值修复等(děng)。

　　华商新趋(qū)势优选、易方达科瑞、易(yì)方达供给(gěi)改(gǎi)革

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报披露，FOF基金经理新(xīn)一季的基(jī)金(jīn)配(pèi)置清单也(yě)重磅出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，华(huá)商新趋势优选在(zài)一季度末获26只公募FOF重仓买入，从数量上看，是目前公募(mù)FOF买入数量最多的权益基金，这也(yě)是华商新趋势优选第二个(gè)季度坐(zuò)上公募基金“团购(gòu)”榜首，去年末(mò)是与融通(tōng)健康产业并列首位。在此(cǐ)之前，则由海富通改革驱(qū)动连续第五(wǔ)个(gè)季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有(yǒu)、平安养(yǎng)老2035、富国智(zhì)优精(jīng)选3个月(yuè)持有等(děng)基(jī)金在一季度均重点(diǎn)配置华(huá)商新趋势优选基(jī)金，其中更(gèng)有包括平(píng)安(ān)盈禧均衡配(pèi)置(zhì)1年持有(yǒu)、平安养老2035、富(fù)国智(zhì)优精选3个月持有(yǒu)、嘉实养老2050五年、嘉实(shí)养老2040五年等基金将华商新趋势优(yōu)选作为前三大重仓基金(jīn)。

　　不过，从持(chí)仓(cāng)数(shù)量上看(kàn)，一季度末公(gōng)募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额4995.19万(wàn)份，相(xiāng)比去年末(mò)增持了17.62万份(fèn)，持(chí)有(yǒu)华商(shāng)新趋势(shì)优选(xuǎn)的FOF基金数量则相比去(qù)年(nián)末增加(jiā)了5只。

　　据(jù)相关(guān)资料(liào)介(jiè)绍(shào)，华商新趋势(shì)优(yōu)选基金(jīn)成立于(yú)2015年5月14日，基金经理(lǐ)周海栋过(guò)往长期以成长风格著称，截止今年一季度末，成立以来收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排(pái)名(míng)同(tóng)类(lèi)基金第(dì)一(yī)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方(fāng)达科瑞，合计持有份额(é)1.74亿(yì)份(fèn)，相比去年末持有(yǒu)的FOF基金只数增加(jiā)了6只，环比减持8437.61万(wàn)份。据悉，易方达科瑞基金经理杨(yáng)嘉(jiā)文擅长逆势投(tóu)资，关(guān)注估(gū)值被错杀的个股，对于基本面坚固或出现好转(zhuǎn)信(xìn)号的公司敢于重仓买入。

　　易(yì)方达供给改革在一季度新(xīn)进公募(mù)FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只(zhǐ)公募FOF三季度重仓(cāng)持有易(yì)方达供(gōng)给改革，合计持有份额(é)1.90亿(yì)份(fèn)，相比去(qù)年底持(chí)有(yǒu)的FOF基金只数增加了(le)13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供(gōng)给改革(gé)基金经理杨(yáng)宗昌是化学博士，有过多年化工研究经验，他(tā)坚持在(zài)熟(shú)悉(xī)的行(xíng)业内(nèi)把握(wò)投资机会，并通过努力不断扩大能(néng)力圈(quān)，目(mù)前行业配置更趋均(jūn)衡。

　　从增持榜单(dān)来(lái)看，据(jù)Wind数据统计，被(bèi)动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞(ruì)中证光(guāng)伏产业(yè)ETF、广发(fā)中证全指信息技术ETF、华夏恒(héng)生(shēng)科技ETF；灵(líng)活配置混合基金中，汇添(tiān)富(fù)科技创新、易方(fāng)达供给改革、易(yì)方达新兴成长位列增持份额前三；偏股混合基(jī)金增持前三则被易方达信息(xī)产业(yè)、财通资管健康产业、中欧碳中和占据(jù)；股票基(jī)金增持前三分别为中欧(ōu)信(xìn)息(xī)产业、汇添富外延增长主(zhǔ)题、华夏(xià)智胜先锋；平(píng)衡基金增持前三则是交银定(dìng)期支付(fù)双息平衡、摩(mó)根双核平衡(héng)、易方达(dá)平稳增长；偏债混合(hé)基(jī)金增(zēng)持(chí)前三依(yī)次为易(yì)方(fāng)达安盈(yíng)回报(bào)、安(ān)信民稳增长、创(chuàng)金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过(guò)高行业配置(zhì)比例

　　一(yī)季度(dù)A股市场整(zhěng)体表现相对较(jiào)好(hǎo)，但(dàn)行业分化较大。受益(yì)于数字经(jīng)济政策(cè)的(de)提振与人(rén)工智能(néng)主题的不断发酵(jiào)，科(kē)技板块涨幅较大；而地产和(hé)新能源等板块表现较弱。从一(yī)季度披露(lù)的(de)情况(kuàng)上看，部分FOF基金(jīn)经理继续超配权益仓位，并向(xiàng)成(chéng)长(zhǎng)风格(gé)偏(piān)移(yí)，也有(yǒu)部分(fēn)FOF基金(jīn)经理(lǐ)在(zài)一季(jì)度末(mò)对涨(zhǎng)幅过高行业基(jī)金进行了减仓， 增加(jiā)了部分业(yè)绩(jì)和估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领先(xiān)的(de)兴全(quán)安泰平衡养老FOF基金经理(lǐ)林(lín)国怀在一季报中表示，本季度基金主要进(jìn)行以下操作：1、持续维(wéi)持权(quán)益资产(chǎn)的仓(cāng)位略高于权益配置(zhì)中枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成长(zhǎng)型(xíng)基金的配置比例，同时适度降(jiàng)低(dī)价值型(xíng)基金(jīn)的配置比例；3、逢高减持部分(fēn)转债品种，增加其他确定性较(jiào)高(gāo)的绝(jué)对收(shōu)益或相对收益基金品种；4、继续根(gēn)据(jù)既(jì)定的策略参与股(gǔ)票定增、大(dà)宗交易等投资机会，减持解禁的股票。

　　组合风格上，目前权(quán)益部(bù)分依然(rán)保持略超配(pèi)价值(zhí)风格，但偏离幅(fú)度已显著(zhù)下降，保持一贯的(de)“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极挖(wā)掘市(shì)场上相对收益(yì)和绝对收益的(de)投资机会(huì)不(bù)断(duàn)增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方式(shì)来平(píng)滑组(zǔ)合波(bō)动，努力将该基金(jīn)呈(chéng)现为“相对稳(wěn)定(dìng)的‘贝塔(tǎ)’和相对确定(dìng)的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持(chí)仓上看，富国城镇(zhèn)发展、博(bó)时标普500ETF新进兴全安泰(tài)前十大重仓基金，富国(guó)信用债、万家安(ān)弘淡出前十(shí)大之列。

　　“在年(nián)初的时候(hòu)，基金经理对全年市(shì)场的主线判断(duàn)不是很清(qīng)晰，因此组合整体上除了向小市(shì)值成长(zhǎng)风格有一定(dìng)偏离外，其他方面没有明显的偏离，整体上比较均衡。随着近(jìn)期政(zhèng)策(cè)方向的明朗，基金经理对今年全(quán)年股票(piào)市(shì)场的主要方向逐渐有(yǒu)了较明(míng)确的判断，在操作(zuò)上，本(běn)基金在 1 季度，逐渐增加了低估值(zhí)价值风格基金和股(gǔ)票，以及与数(shù)字经济相(xiāng)关的基金和股(gǔ)票，未来计(jì)划视(shì)相(xiāng)关板块的估值水平变(biàn)化做动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。”华夏(xià)养老2045三年基金经理许利(lì)明(míng)表示。

　　中欧预(yùnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗)见养老2035三年(nián)今(jīn)年(nián)一季度的(de)主要(yào)持仓(cāng)仍然坚持(chí)长期资(zī)产配(pèi)置策略，但(dàn)继续对部分主动权益基金进(jìn)行了分散和优化，在一季度股票市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体小幅上(shàng)涨但(dàn)行业之间分化巨(jù)大的市场(chǎng)中，基于对长期基(jī)本面、行业(yè)景气度(dù)、估(gū)值、性价(jià)比(bǐ)等(děng)的判断，对行业风格的持(chí)仓结(jié)构进行了小幅调整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的行业(yè)基金，增(zēng)持部分(fēn)短期表(biǎo)现较差的(de)行(xíng)业基(jī)金。

　　年(nián)内(nèi)表现领先(xiān)的平(píng)安养(yǎng)老2045一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，报告期内，基(jī)金整体保(bǎo)持中枢附近的(de)权(quán)益仓位，但内部结(jié)构(gòu)有所(suǒ)调整(zhěng)。债券方面，适当增加固收仓位的弹性，其他以(yǐ)现金管理为主；权益方面(miàn)，基(jī)于不同板块的基本面和估值(zhí)性(xìng)价比，略加仓港股(gǔ)基金，减仓(cāng)美(měi)股基金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓(cāng)兑(duì)现部分收益。整体而言，通过动态再平(píng)衡，保(bǎo)持组合(hé)处(chù)于(yú)稳健均衡状态，重点关注一季报超预期的(de)方向(xiàng)。

　　易方达汇(huì)诚(chéng)养老1季(jì)度适(shì)度降低了深度(dù)价值(zhí)和价值(zhí)质量等偏价值策略(lüè)的基金的超(chāo)配比例(lì)，继续超配偏小盘风格的基金，适度增加了(le)偏成长策略的基金(jīn)的配置比(bǐ)例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业经历过去几(jǐ)年的大幅调整，处于“三(sān)低”类资产（景气周(zhōu)期低位(wèi)、低估(gū)值、低(dī)拥挤度）的(de)范(fàn)畴，1季度逐步(bù)加(jiā)仓了偏科技成长策略基金的配置比例。不过仍然选择(zé)那些能够长期拿得住的基金，很少去追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼(yǎn)的科技基金。在不同地域的投资方面，在(zài)市场(chǎng)大幅反弹后，小幅降低了港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类(lèi)资产年(nián)度目标配(pèi)置比(bǐ)例为(wèi)70％。截(jié)至一季(jì)度末，基金的权益类(lèi)资产(chǎn)实际配置比(bǐ)例(lì)为71％，相对(duì)年度(dù)目标(biāo)配置比(bǐ)例战术型标配，对阶段(duàn)性涨幅(fú)过快的(de)行(xíng)业做了减(jiǎn)仓，增加(jiā)了部(bù)分业(yè)绩和(hé)估值匹配合理的(de)行业。

　　富国智(zhì)优(yōu)精选3个月持有一季度操作上围绕经济增(zēng)长和政策(cè)支持方向作为(wèi)调整配置主要(yào)方(fāng)向，组合主要(yào)提高了中小盘(pán)暴(bào)露、加大对于业绩(jì)预(yù)期(qī)增(zēng)速(sù)较高板块的配置，并通过(guò)优选选(xuǎn)股(gǔ)alpha较高、稳定性较好的(de)标的实(shí)现配(pèi)置。

　　基(jī)于对(duì)PMI、中(zhōng)长期(qī)信贷和(hé)消(xiāo)费者信心等方面的观察，鹏华养老2045将组合权益资产(chǎn)维持(chí)超配状态，结构(gòu)上均衡配置(zhì)于：受益于(yú)顺周期(qī)低估值的(de)金融周(zhōu)期板(bǎn)块、受益于社会(huì)经济活动趋于正(zhèng)常的消费医药板(bǎn)块，以及(jí)受益(yì)于产业周期见底及国(guó)产替代的科技(jì)制造(zào)板块上(shàng)。

　　权益市场仍将(jiāng)有所作为

　　关注确定性和未来发展(zhǎn)方向(xiàng)的机(jī)会

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未来市场存(cún)在哪(nǎ)些风险和(hé)机会？如(rú)何寻找投资主线？FOF基金经理们也在一(yī)季报(bào)中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市(shì)，随(suí)着(zhe)经济数据真空期的度过，国内大类(lèi)资产复(fù)苏预期进入验证(zhèng)阶段。中期维持对权(quán)益(yì)资(zī)产(chǎn)的乐(lè)观，国内宏观经(jīng)济处于底部向上修复的状态(tài)，且市场估值压(yā)力仍较小，战(zhàn)略上将(jiāng)推(tuī)动 A 股的上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要关(guān)注(zhù)以(yǐ)下(xià)条(tiáo)潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及(jí)美(měi)债利(lì)novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗率定价(jià)资产估值修复。从(cóng)确定性和未来(lái)发(fā)展(zhǎn)方向(xiàng)角度出发，关注 TMT 中信息(xī)安全、数字经济(jì)和新技术(shù)领域。大复苏中在大消费板块内重点关注航空(kōng)出行(xíng)供需格局和票价(jià)弹性带来的潜在(zài)超(chāo)预期(qī)机(jī)会。投资端关(guān)注地产(chǎn)链以及(jí)一带一路带(dài)动(dòng)下的部分细分领域配(pèi)置机(jī)会。

　　摩根锦程积极成长养(yǎng)老目标五年基金经理杜习杰、吴(wú)春杰表示，对于国内权(quán)益(yì)来讲，当前历(lì)史(shǐ)估值分位、相对债券资产的估值(zhí)处均在具备吸引力的水平，为长期(qī)投(tóu)资(zī)提供一定(dìng)安全(quán)边际。年内经济修复是确定性(xìng)的，节奏与幅度(dù)上虽有分歧，但(dàn)政策(cè)仍有(yǒu)相机抉择加码(mǎ)托底的空间。结(jié)构上(shàng)，维持此前判断，关注受益于(yú)稳内需政策加码的领域，包括地产(chǎn)链、政(zhèng)府支出或补贴可能增加的基(jī)建、信创、自主可控(kòng)等领域，TMT相关(guān)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化(huà)的成份，对交易情绪的(de)过(guò)热持谨慎(shèn)的态度，后续(xù)会持(chí)续(xù)关(guān)注新技术对(duì)经济各个(gè)领域(yù)的影响；对(duì)消费服务业(yè)来讲，去年博弈情绪已较浓，二季度市场对其关注度有望随着节日出行、消费数据改善而(ér)增加。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城养老目标2035三年持(chí)有基金经理薛显志、江(jiāng)虹表示，权益市场来看，当(dāng)前中国经济处于(yú)复苏早期(qī)，2月以来市场的下跌属(shǔ)于“放开交易”、春季躁动后的正常回(huí)调。复盘历(lì)史上的复苏(sū)周(zhōu)期，权益方面(miàn)均能(néng)有所作为，基本面(miàn)的总(zǒng)体改(gǎi)善(shàn)能激活(huó)市场的生态，市场会不断寻找(zhǎo)基(jī)本(běn)面改善的(de)诸多(duō)细分方向。结构方面，市场(chǎng)一季度已找出“中特+”、数字经济(jì)两条主线。4月(yuè)份开始，估计(jì)市(shì)场会围绕各行业(yè)受益改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全年指引(yǐn)较(jiào)好的细分方(fāng)向。同时，因处(chù)于复苏阶段，顺周期方向也(yě)会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表(biǎo)示，未来持续关注(zhù)以下三个方向(xiàng)：一是(shì)顺周期低估(gū)值板块具备(bèi)长期投资价值(zhí)，此外，关注央国企改革能否带(dài)来相关行业、企业基本面的改善(shàn)，并(bìng)打(dǎ)开估值(zhí)提升的空间。

　　二是消费医(yī)药板块的(de)场景复苏逻辑较(jiào)为(wèi)确定，比(bǐ)较而言，医(yī)药(yào)板块的估(gū)值(zhí)性价比更高(gāo)。三是(shì)科技制造板块，特别是国(guó)产替代的关(guān)键(jiàn)环节，是长期关注的方向。短周期来看，半导体行(xíng)业可能在(zài)下半年周期(qī)见底(dǐ)，计算机行业的景气度相(xiāng)较于(yú)去年也是大幅(fú)改善。而(ér)人工智能等技术(shù)的突(tū)破，有可能打开科技(jì)板块(kuài)的成长空(kōng)间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗