芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的(de)因素是青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青(qīng)年失业(yè)人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来(lái)自失(shī)业(yè)增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服(fú)务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决(jué)定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一(yī)定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失(shī)业(yè)形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教(jiào)育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年(nián)人(rén)由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大(dà)学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就业分布(bù)基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大(dà)量(liàng)流入(rù)服务业(yè)。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造(zào)业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业的(de)比例均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的(de)青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作(zuò)为各行(xíng)业失业率(lǜ)的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业率(lǜ)大多高于全(quán)年(nián)龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流向知(zhī)识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的(de)青年失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的(de)就(jiù)业(yè)吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来(lái)自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速(sù)。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难(nán)以改变(biàn)失业(yè)率(lǜ)的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调(diào)查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全(quán)国青年(nián)人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计(jì)入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市(shì)场变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次(cì)年的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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