金融界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数P什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语PI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联(lián)储大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为一(yī)种共识，因(yīn)此本(běn)周(zhōu)在美联储越来(lái)越多官员为鹰派(pài)站台(tái)的情(qíng)况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近(jìn)一个(gè)季度的(de)时间，在此期(qī)间将面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期下(xià)滑，白(bái)什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语银因工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发，有色金属将会(huì)什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语走弱，白(bái)银连(lián)续(xù)上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属与贵(guì)金(jīn)属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联(lián)储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预(yù)期以及经济(jì)风险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大(dà)幅下(xià)行，拖(tuō)累(lèi)工业(yè)属性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银(yín)行业风(fēng)险与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购金持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然是核心建议(yì)。

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