近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司(sī)旗(qí)下(xià)的(de)中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合(hé)计募集(jí)上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场(chǎng)也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推(tuī)中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情，中特估(gū)行情带动央国(guó)企上(shàng)市(shì)公司价值重估，同时，其(qí)也(yě)催化多个(gè)相关板块(kuài)和(hé)个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近(jìn)5.精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思45％），非(fēi)国有企业(yè)个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通(tōng)信、家(jiā)用电(diàn)器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础(chǔ)化(huà)工(gōng)、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售(精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思shòu)、轻工制造、美(měi)容护(hù)理板块(kuài)个(gè)股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万(wàn)二(èr)级）统计，平均涨幅居(jū)前的(de)方向为(wèi)出(chū)版(bǎn)、影视院线、计(jì)算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池(chí)板块个股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别此前(qián)连续(xù)6日(rì)加仓而减持(chí)，不过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油、设计(jì)总院本周累计(jì)加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日(rì)研(yán)报指出(chū)，现有的“中特估”概念(niàn)引发(fā)的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合(hé)政策方向来看，未来的投(tóu)资(zī)机会主要(yào)围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及(jí)存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预(yù)期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面(miàn)较弱，但因行业景(jǐng)气(qì)、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如(rú)建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型(xíng)：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受(shòu)益业(yè)务预(yù)期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三大通信运营商等(děng)。重点关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业(yè)、交运和通(tōng)信。

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