今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了(le)多位(wèi)明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发(fā)攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球(qiú)布(bù)局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的(de)兴(xīng)全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年(nián)报(bào)来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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