北交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基(jī)金密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资(zī)者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多(duō)只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所上(shàng)市股票是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的(de)景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积(jī)极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募(mù)基金产品(pǐn)出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但未来会(huì)加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗(jīn)投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交所相(xiāng)关(guān)基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资(zī)金(jīn)圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复(fù)的(de)空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物(wù)等(děng)三(sān)个领域。”

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