本(běn)周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季(jì)度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格(gé)形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望ff0000; line-height: 24px;'>悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)分析师(shī)马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压(yā)力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补库不(bù)应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢(gāng)厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后扬(yáng)，后期(qī)关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏(sū)力度。

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