在(zài)锂价初(chū)现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也(yě)给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然判断今年(nián)新能(néng)源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集(jí)中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思基(jī)本保持7天的最低(dī)安全(quán)库存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需(xū)求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的(de)空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思更大，“这(zhè)是(shì)一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱产品。

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