近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估(gū)行情(qíng)持续发酵，市场也(yě)预期此次(cì)央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和(hé)资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行(xíng)情(qíng)，中(zhōng)特估行情(qíng)带(dài)动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值重估(gū)，同时(shí)，其也催化多个(gè)相(xiāng)关(guān)板块(kuài)和个股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企(qǐ)业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股(gǔ)均(jūn)值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块(kuài)个股则表现不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板(bǎn)块统(tǒng)计(jì)国(guó)企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部(bù)轮(lún)动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随(suí)着中特估行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气股近期也(yě)有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作(zuò)为市场“夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说聪明钱”的北向资(zī)金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍(réng)有不少个(gè)股(gǔ)获逆(nì)市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设计(jì)总院(yuàn)本周累计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的(de)“中特估(gū)”概念引发(fā)的估值修复(fù)仍在(zài)演绎(yì)。短期行情在热(rè)点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改革的(de)深(shēn)度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大增长(zhǎng)空间。结合(hé)政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投(tóu)资(zī)机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组和(hé)专业(yè)化(huà)整合，以及(jí)存在优质资产注入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期(qī)的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前(qián)基本(běn)面较弱，但因行业(yè)景气、周(zhōu)期上(shàng)行等原因，近期有所改(gǎi)夺笋夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说善(shàn)，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如建筑(zhù)和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化(huà)，催(cuī)生重估行情，如(rú)公共事业领域与三(sān)大通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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