近(jìn)日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的(de)“强军口(kǒu)号(hào)”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果(guǒ)文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资(zī)本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获(huò)得众多资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过(guò)顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立笑果文(wén)化，注(zhù)册资本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪(jì)、文艺(yì)创作与表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行业(yè)，笑果文化也成为中国(guó)最成(chéng)功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关(guān)联(lián)公(gōng)司入股笑果文化后，估值(顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到(dào)游族网络天使轮(lún)投资(zī)。同年(nián)9月(yuè)，得到(dào)游族网络、普思资本数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资(zī)本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本、华人(rén)文化(huà)集(jí)团(tuán)、泽时投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略(lüè)投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族(zú)网(wǎng)络(luò)对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网络更是(shì)笑果文化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑(xiào)果文化(huà)走(zǒu)向扩(kuò)张的(de)关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺(yì)空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化(huà)对(duì)外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如(rú)今(jīn)存续(xù)的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化传播(bō)有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前(qián)控股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时(shí)企业类型(xíng)变(biàn)更(gèng)为有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳台(tái)法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果文(wén)化或许是(shì)在(zài)悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮投(tóu)资过(guò)程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本(běn)次出(chū)事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样(yàng)，而在该领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做的(de)很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又(yòu)被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观(guān)众一(yī)边(biān)大笑一(yī)边反(fǎn)思的(de)感觉。对本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节(jié)目效果(guǒ)可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政治(zhì)和解放军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控(kòng)方面，可能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果文化的业(yè)务和(hé)腾讯关联(lián)颇深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾(téng)讯视频联合笑果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目(mù)让(ràng)担(dān)任吐槽团成(chéng)员、策划人及(jí)编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅(é)影视(shì)和笑果文化联合出品的(de)《脱(tuō)口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称(chēng)，受众面最广的(de)是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可(kě)以(yǐ)占(zhàn)到公司(sī)百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅猛(m顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗ěng)上升，资(zī)本(běn)却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以上的(de)发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶来品在(zài)国内的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据收(shōu)视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风(fēng)而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。其中，不乏(fá)明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合(hé)一(yī)集团投了单(dān)立人。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，资本对脱(tuō)口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次(cì)都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎(hū)并(bìng)不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势(shì)分析与未来(lái)投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨(zī)询创始人(rén)高承远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受(shòu)观(guān)众喜爱(ài)，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不吃(chī)香。其(qí)核心(xīn)原(yuán)因在于，资本(běn)的投资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有(yǒu)巨大的不确(què)定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确(què)定性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件等(děng)，都可能让经(jīng)营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想(xiǎng)要可持续(xù)发(fā)展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行(xíng)业(yè)的上线，这才是这个行业可持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一(yī)员，和(hé)这个(gè)行(xíng)业中的其(qí)余行业一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠故事起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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