江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不(bù)过原计划(huà)在重卡行业“大(dà)展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终(zhōng)止(zhǐ)，也意味着江铃汽(qì)车前(qián)后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审(shěn)批(pī)未在(zài)约定时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前(qián)。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价(jià)格，通过(guò)山西省产权交易(yì)市场公(gōng)开挂(guà)牌方式，出售全(quán)资子公(gōng)司江铃(líng)重汽100％的(de)g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方开(kāi)出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权(quán)出(chū)售征集到一名(míng)意向受让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相(xiāng)关交(jiāo)易规则支付了(le)保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出(chū)售交易股权签署了(le)《关于(yú)江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理有权单(dān)位的(de)批准，但(dàn)由于交易所需(xū)的政府审批(pī)事(shì)项未能在(zài)约定的时(shí)间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意(yì)终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要提(tí)及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已(yǐ)经是其历史上第三(sān)次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是(shì)山(shān)西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业(yè)，该公司主(zhǔ)要组装生产重型卡车(chē)与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困境(jìng)，在(zài)2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车集(jí)团有限公司，将(jiāng)太原重汽(qì)重(zhòng)组为(wèi)太原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽，作(zuò)为长安汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度，太原(yuán)重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车(chē)却(què)对太(tài)原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中(zhōng)接手太(tài)原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车(chē)进入重卡领域的(de)意图是(shì)实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾(céng)表(biǎo)示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型(xíng)载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务(wù)将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客户洞(dòng)察不足，经营状况并(bìng)不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等(děng)头(tóu)部(bù)企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽(qì)车重型汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态(tài)。因此，2021年(nián)后，江铃重汽(qì)停止了所有的(de)产销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动的主要(yào)目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于(yú)江铃重汽进行(xíng)业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来(lái)日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净(jìng)利(lì)润。而(ér)扣除(chú)非经常性损(sǔn)益(yì)后，江铃(líng)汽(qì)车在这两(liǎng)年的扣非(fēi)归(guī)母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年(nián)，其经(jīng)营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而且(qiě)今年一季(jì)度，这(zhè)一(yī)科(kē)目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和(hé)销售，当前(qián)主要开支为员(yuán)工薪(xīn)酬和设备维护等(děng)费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进(jìn)江铃(líng)重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽车方(fāng)面称。

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