券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年(nián)较(jiào)低的基(jī)数，行(xíng)业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日10克是几两(rì)，又有17家(jiā)券商或上市(shì)主体披露(lù)一(yī)季报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数(shù)披(pī)露，券商(shāng)整体一(yī)季(jì)度表现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利(lì)增(zēng)速(sù)较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度(dù)归母净利(lì)排(pái)名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一(yī)度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净(jìng)利(lì)同比(bǐ)增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家(jiā)上市(shì)主体，分10克是几两别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的(de)券商多(duō)达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负(fù)值，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)总收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券商的业(yè)绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及(jí)增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市(shì)公司指南针(zhēn)在一季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开(kāi)展取得(dé)一(yī)定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收(shōu)增一(yī)倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为(wèi)正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是(shì)华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同(tóng)比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或(huò)上市(shì)主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度(dù)营收排名(míng)前十(shí)券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的(de)增速杀入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建投(tóu)营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东方证(zhèng)券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券(quàn)自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回(huí)暖下(xià)投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松预(yù)期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证券在关(guān)于国金(jīn)证券的(de)研报中称(chēng)，自(zì)营(yíng)投资成(chéng)为影响国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因(yīn)素，一季度自营业务(wù)收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核(hé)心，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下(xià)半年(nián)重点关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营(yíng)业务冲击大的公司(sī)预期(qī)将在(zài)年内实现较大幅度的(de)改(gǎi)善。

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