北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提(tí)问环(huán)节中，回答(dá)了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是最多(duō)的，据(jù)说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金首席基(jī)金学(xué)家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中(zhōng)国经济(jì)，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部(bù)署，不过投资对(duì)象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Jo2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数urnal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投(tóu)资中国是没(méi)有(yǒu)问(wèn)题的(de)。相(xiāng)较于投资美(měi)国(guó)而(ér)言，投资中国可以让(ràng)你用便宜(yí)的价格(gé)买到一(yī)些更(gèng)好的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一(yī)些不(bù)确定因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳(shū)理，选出了(le)相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色(sè)；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代(dài)财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而不(bù)是价格判断，选择的(de)是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标(biāo)达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资(zī)产收益率来(lái)看，排名第一的分别(bié)为(wèi)博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考(kǎo)了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业算术平(píng)均(jūn)值进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱(ài)快消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行(xíng)和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业(yè)等这类(lèi)之前(qián)商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少行业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高(gāo)于(yú)其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的(de)5年(nián)净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市(shì)盈(yíng)率之差来看，差(chà)距最大的是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏(xìng)仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财(cái)经也曾(céng)筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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