市场再迎(yíng)来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同日，上交所发(fā)文称(chēng)，将在证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科(kē)创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随着科创50ETF期(qī)权(quán)的上(shàng)市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具(jù)，相应的(de)ETF市场容(róng)量、流(liú)动性、稳定性(xìng)都将有所提(tí)升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金入市(shì)，也(yě)能更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，科(kē)创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控(k兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案òng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安(ān)排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)服务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案020年9月28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立(lì)。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中，规模最大(dà)华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易(yì)方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立(lì)以来，市场(chǎng)对(duì)风险管理工(gōng)具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限(xiàn)制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资者在投资(zī)科创板个股面临的价(jià)格波动更大，因此，随着市场体量不(bù)断(duàn)扩(kuò)张，风险管理需(xū)求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资(zī)者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具(jù)，使得投资者更(gèng)有效率管理风险的同时(shí)，能够有更(gèng)多的时(shí)间(jiān)和精力去关注标的(de)对应上市(shì)公司的投资(zī)价值。”中山大学(xué)岭(lǐng)南(nán)学院教(jiào)授韩乾(qián)认为(wèi)，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货市场的(de)容量将有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市(shì)场带(dài)来更多的增量资金(jīn)，更好地(dì)服务科创(chuàng)板上(shàng)市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期(qī)权市场上新(xīn)速度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下(xià)的创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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