财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公(gōng)司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及(jí)多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时(shí)参会(huì)的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基(jī)本(běn)就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投(tó冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型u)资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范(fàn)化解利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整为(wèi)不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本。

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