全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其特别(bié)看好的(de)黄(huáng)金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全球对(duì)美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的1亿等于多少万推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得(dé)它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度(dù)的(de)最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的(de)生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直(zhí)在实施(shī)紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的(de)负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能(néng)在(zài)周期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期的不(bù)同(t1亿等于多少万óng)位置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继(jì)续(xù)承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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