踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价(jià)和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报(bào)一出，股吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示(shì)，三(sān)六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出(chū)现(xiàn)不(bù)同程(chéng)度下(xià)滑(huá)，其中(zhōng)贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山(shān)的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有(yǒu)化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六(liù)零(líng)延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者注(zhù)意(yì)到，随着今(jīn)年(nián)以来(lái)股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大(dà)幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合(hé)计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为(wèi第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发)“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公(gōng)告披(pī)露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发(fā)布《关于(yú)对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏(liú)览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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