关(guān)注(zhù)市场热点消息(xī)。

　　美联储布拉德：利率可能需要进(jìn)一步提高

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德表示，决策者可能不得不进一(yī)步提高利率以给(gěi)通胀(zhàng)降温，但(dàn)他补充称(chēng)，自己将观望(wàng)一定时(shí)间，看看经济数据(jù)表现再(zài)决定6月(yuè)应该采(cǎi)取何种(zhǒng)行动。

　　“我们过(guò)去(qù)15个月采取的激进政策(cè)遏制了(le)通(tōng)胀的(de)上(shàng)升，但目前还不清楚通(tōng)胀是否(fǒu)处于(yú)通往2％的道路上。” 布拉(lā)德表示(shì)，需要(yào)看到“通胀实质(zhì)性下降”才能确信没(méi)有(yǒu)必要(yào)加息。

　　布拉德(dé)还表示，他认为美联储仍然可以实(shí)现软着陆，在(zài)不触发经济严重(zhòng)下滑的情况下帮助通胀率(lǜ)回(huí)到2％目标。

　　“经济可(kě)能陷入(rù)衰退(tuì)，但这不是(shì)基线情景。我认为基(jī)线情境(jìng)是经(jīng)济增长缓慢，劳动力市场可能(néng)略有(yǒu)疲软(ruǎn)，通(tōng)胀下降。”布拉德说。

　　布拉(lā)德是美联储决策者中鹰派官员(yuán)的代(dài)表人物，素有“鹰王”之(zhī)称，但今年在联(lián)邦公(gōng)开市场委员会（FOMC）没有(yǒu)投票权。

　　香港与(yǔ)内地利率(lǜ)互换市(shì)场互联(lián)互通合作15日正(zhèng)式启动

　　中国人民银行5月5日(rì)表(biǎo)示，香(xiāng)港与内地利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通合作（即 “互换通(tōng)”）的各项准备工作(zuò)进(jìn)展(zhǎn)顺利(lì)，初(chū)期先行开通“北向互换通(tōng)”，“北向互换通”下(xià)的(de)交易将于2023年5月(yuè)15日启动。

　　“北向互(hù)换(huàn)通”，是香港及其他(tā)国家(jiā)和地区的(de)境外投资者经由香港与内地(dì)基础设施机构之间在交(jiāo)易、清(qīng)算(suàn)、结算(suàn)等方面互联互通的机制安(ān)排，参与内地银行间(jiān)金融衍生(shēng)品市场(chǎng)。初(chū)期可交易品种为利率互换(huàn)产品，报价、交易及结算币种为人民(mín)币。

　　参与“北向互(hù)换通”的境内投资者需与外汇交易中心(xīn)签署报价商协议(yì)，并为上(shàng)海清算所利率互(hù)换集中清算业(yè)务的清算会(huì)员或该类(lèi)会员的清算客户。

　　参与“北(běi)向互换通”的境外投(tóu)资者为符合人(rén)民银行要求并完(wán)成内地银行间债券市场准入备案(àn)的境外机构投资者，并经外汇(huì)交易中(zhōng)心开(kāi)通“北向互换通”交易(yì)权限。拟申请开通“北(běi)向互换通”交易权限的境外(wài)投资者需同时(shí)申请成为场(chǎng)外结算公司的清算会(huì)员或该类(lèi)会员的清(qīng)算客户。

　　初期全市场每日交(jiāo)易净限额为(wèi)200亿元人民(mín)币，清算限额为40亿(yì)元人民币，后续(xù)可根据市场情况适时调(diào)整额(é)度。

　　罕见大乌龙，上交所道歉(qiàn)

　　昨日(rì)，转(zhuǎn)债(zhài)市(shì)场出(chū)现“大乌龙”。原本公告(gào)停牌的嵘泰(tài)转债，昨日(rì)早盘却仍能正常交易，盘中(zhōng)一度上涨(zhǎng)近15％。上交所发(fā)现后，于当日上(shàng)午10时10分实施停牌，并发布公告，就相(xiāng)关原因进行排查(chá)。

　　5月5日盘后，上交所(suǒ)发布关于嵘泰转(zhuǎn)债停牌及(jí)相关交易(yì)处理情况的公(gōng)告(gào)。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业(yè)股份有限公司（以(yǐ)下简称公司）在(zài)上交所网站发布关于(yú)实施“嵘泰转债”赎回(huí)暨摘牌(pái)的公告称(chēng)，嵘泰转债最后一(yī)个交易(yì)日为2023年5月4日(rì)，自2023年(nián)5月5日起将(jiāng)停止(zhǐ)交易。公司后续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日发布4次提示性(xìng)公(gōng)告。2023年5月5日早盘(pán)，因技术原因，该可转债仍挂(guà)牌(pái)交易。上(shàng)交(jiāo)所发现后，于当日上午10时10分实施停牌(pái)。经统计，嵘泰转债在匹配成交阶段共成交8.35万手，累(lèi)计成交9754万元。

　　依据《上(shàng)海证券(quàn)交易所债(zhài)券交(jiāo)易规(guī)则》第一百三十条等相关(guān)规定(dìng)，嵘泰(tài)转债2023年5月5日相(xiāng)关匹(pǐ)配(pèi)成交取消，交易无效，不进行(xíng)清(qīng)算交收。嵘(róng)泰转债(zhài)的转股和赎回不(bù)受影响，正(zhèng)常进(jìn)行。

　　对于该事件(jiàn)的发生(shēng)，上交(jiāo)所深(shēn)表歉意，并将妥善处置(zhì)后续事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏(hóng)观利空(kōng)阶段性出(chū)尽(jǐn)后，市场情绪有所回暖，叠加油脂市(shì)场基本面迎来改善，“五(wǔ)一(yī)”假期过后(hòu)，油脂(zhī)市场连涨两日。昨(zuó)日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主力合(hé)约2309上涨1.95％，豆油主力合(hé)约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期间，伴随美联(lián)储继续加息预期以及(jí)欧美银行业危机的继续发酵，国(guó)际原油价(jià)格大幅下挫，外围市(shì)场环境整(zhěng)体偏弱。5月4日凌晨，美(měi)联(lián)储如预期加息25个基点，这是本轮加息(xī)周期的第(dì)十次加息，也可能(néng)是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的终点。同时，欧(ōu)洲央行(xíng)周(zhōu)四(sì)决定(dìng)放慢加息步(bù)伐(fá)。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹，油脂(zhī)价格(gé)在假期开盘走弱后也迎(yíng)来上涨。”中(zhōng)泰(tài)期货研(yán)究所(suǒ)油脂油料分析师(shī)巩(gǒng)力赫表示，在此轮上涨过(guò)程中，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存连(lián)续下(xià)降支撑盘面走强，菜油紧随其后，而豆油因(yīn)5—6月大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在光大期货研究(jiū)所油脂(zhī)油料分析师侯雪玲看来，油脂市场(chǎng)的强力反弹是由基(jī)本面的改(gǎi)善推动的。她表示(shì)，一方面源于餐饮端的利(lì)多预期。油脂相关上市企(qǐ)业(yè)一季度业绩大增，多因为销量上涨和毛利率提升(shēng)共同推动；“五一(yī)”旅游(yóu)出行火爆(bào)，交通运(yùn)输部数据显(xiǎn)示，假期前三(sān)天日均(jūn)发送人数和(hé)2019年、2021年基本持平(píng)。这意味着油脂(zhī)餐饮端消费亮眼(yǎn)，假期后，现货普遍(biàn)存在一轮(lún)补库需求。未来很长一段(duàn)时(shí)间，餐饮端(duān)将(jiāng)持续成(chéng)为支撑(chēng)油(yóu)脂需求的(de)重要力量(liàng)。另一方面，国内大豆(dòu)压榨(zhà)企业5月上旬仍出现不同程度的停(tíng)机(jī)计划(huà)，市场现(xiàn)货供(gōng)应仍有偏紧张情况，豆油累(lèi)库速(sù)度放缓；而棕榈油方面，产地(dì)库存出现(xiàn)超预期下降。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕榈油2月库存环比下(xià)降15％至264万吨，其中产量425万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口291万(wàn)吨，印(yìn)尼国(guó)内消(xiāo)费(fèi)180万吨，分项数据和(hé)1月几(jǐ)乎持平。机构预(yù)期(qī)马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)4月(yuè)产(chǎn)量环比增0.9％至130万吨(dūn)，出口(kǒu)环比下(xià)降(jiàng)19.3％至120万吨，由此推(tuī)算4月库存环比减少10％至(zhì)151万吨。

　　与此(cǐ)同时，海外市场方面(miàn)，受到(dào)马(mǎ)来西亚棕榈油库存减少的(de)预期支撑，BMD毛棕榈油期货(huò)价格(gé)在本周累计上涨超(chāo)7％。“节前马来西亚棕榈油整(zhěng)体(tǐ)数据偏(piān)弱，出口月(yuè)度环比下降，且产(chǎn)量降幅不足，导致市(shì)场情绪略显悲观。但在价(jià)格持续下跌后，利空落地(dì)效应以及机构对于4月(yuè)马来西亚棕榈油库存预估(gū)超预(yù)期下降的(de)乐(lè)观情绪，推动期(qī)价快速反(fǎn)弹(dàn)，而库(kù)存预估下降的原因来自于马来西亚国内消费需求的增加。”中(zhōng)辉期(qī)货油(yóu)脂油料分析师贾晖(huī)表示(shì)，外盘带动内(nèi)盘油(yóu)脂价格上行，而豆油及菜油(yóu)自身基本面供(gōng)应增加的(de)利空(kōng)因素逐步(bù)弱(ruò)化(huà)也(yě)对盘面带来(lái)一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起到(dào)主(zhǔ)导(dǎo)作(zuò)用？

　　据外媒报道，周五公布的一项调查显示，全球第(dì)二大棕榈油(yóu)生(shēng)产国——马(mǎ)来西亚截至4月底的棕榈油库存料(liào)降至(zhì)11个月(yuè)以来最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，因产(chǎn)量(liàng)持平且马(mǎ)来西亚国内使(shǐ)用量增(zēng)加(jiā)。受访的九位分析师和贸(mào)易商(shāng)预估(gū)中值显示，棕榈油库存料(liào)较3月减少9.8％至151万吨(dūn)，连续(xù)第三(sān)个月减少并触及2022年5月以来最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　与此(cǐ)同时(shí)，国内棕榈油库(kù)存也由升转降，刷新5个半月的最低(dī)水平。中国粮油(yóu)商务网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年第(dì)17周(zhōu)末，国(guó)内棕榈油库(kù)存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为(wèi)4.7万吨，较上周增(zēng)加0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较上周减(jiǎn)少(shǎo)4.5万(wàn)吨；高度库存量为(wèi)4.2万吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)减(jiǎn)少0.1万(wàn)吨。

　　“虽(suī)然马来西亚和国(guó)内(nèi)棕榈油库存都在(zài)下降，但原(yuán)因各有不(bù)同。马(mǎ)来西亚棕榈油库存下降的(de)主要原因(yīn)来自于产(chǎn)量(liàng)的季节性减产以及(jí)印尼国内出口政策(cè)限制(zhì)导致的棕(zōng)榈油(yóu)出口较好。而国(guó)内棕榈油库存大幅下降，主要(yào)是受到年初国(guó)内疫情防控措施优(yōu)化调整带来(lái)的(de)餐饮消费的增加(jiā)，同时(shí)豆棕(zōng)现货价差(chà)高位(wèi)运行导致棕榈油替代性能大大增强，也进一步刺激了(le)棕榈油的消费。

　　虽然马来西(xī)亚及中国棕榈油库存下降(jiàng)，但由于印尼(ní)5月(yuè)出口政策(cè)出现(xiàn)调整，将(jiāng)允许更多的棕(zōng)榈油出(chū)口，市(shì)场对于马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油5月出(chū)口数据保(bǎo)持谨慎态度。中国和印度作为全球主(zhǔ)要的(de)棕(zōng)榈油进口(kǒu)国，虽然库存都(dōu)不同程度下降，但(dàn)都仍处于历史较高水平，若棕榈油价(jià)格上涨，将抑制其(qí)消费和进口(kǒu)积(jī)极(jí)性。”贾(jiǎ)晖(huī)表示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍(shào)，对(duì)于棕(zōng)榈油(yóu)产地来说，每年的1—4月属于去库周期，因产量(liàng)处(chù)于年内低(dī)位，无(wú)法满足(zú)当月需求。今年4月国际豆棕倒挂(guà)以及(jí)需(xū)求国库存偏高，棕榈油(yóu)出口需求(qiú)差，但依然没(méi)有扭(niǔ)转去库趋(qū)势。可以说，产量绝对水平低是去库的主要原因。后(hòu)期随(suí)着产(chǎn)量季(jì)节性(xìng)增加，棕榈油(yóu)重新(xīn)累(lèi)库也(yě)是必然(rán)趋势(shì)。

　　国(guó)内方(fāng)面(miàn)，侯雪玲认为，棕(zōng)榈油的去库更多是供(gōng)需双重(zhòng)推动的结果。随着产地挺(tǐng)价，进口利润差，棕榈油到港压力下降，月均到(dào)港量30万吨左右。更(gèng)为重要的是(shì)，国内油脂餐饮需求(qiú)旺盛，随着气温升高，棕(zōng)榈油使用限制减少，棕(zōng)榈油(yóu)表观消费同比几乎翻倍。国内棕榈油要(yào)想重新累库，需(xū)要(yào)进口增加，也就(jiù)是说进(jìn)口利润打开(kāi)，产地让利，这(zhè)至少需要产地库存压力明显恢复才有可能。因(yīn)此，未来产地(dì)的累(lèi)库必将早于国内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前的(de)市场情况(kuàng)来看，短期内缺乏明(míng)显利多因(yīn)素驱动，因此棕榈油上涨缺乏(fá)可(kě)持续性。不(bù)过，从更长的年度(dù)时间周期来看，在厄尔尼诺气候(hòu)的预期下，棕榈(lǘ)油有望逐步(bù)进入中期企稳阶段。后续(xù)需要密切关(guān)注厄尔尼诺气候的(de)发(fā)生(shēng)和持续情况(kuàng)。”贾晖认(rèn)为。

　　在许(xǔ)多市场(chǎng)人士看来(lái)，今年仍是“宏观大年”，宏观层(céng)面对(duì)于大宗商品的影(yǐn眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗g)响(xiǎng)仍然起(qǐ)到主导作(zuò)用。那么，对于油(yóu)脂市场来说(shuō)是这样(yàng)吗(ma)？

　　“美联(lián)储加息周期接近尾(wěi)声，欧洲央行在(zài)周四也(yě)放慢了(le)激进紧缩的步伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪(xù)出现(xiàn)反弹(dàn)。不过，随着(zhe)美(měi)联储会(huì)议的结束，市场(chǎng)焦(jiāo)点仍将集中在(zài)美国银行(xíng)业(yè)的任何可能的风险蔓延，对此(cǐ)仍需保(bǎo)持(chí眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗)谨(jǐn)慎态度。对于(yú)油(yóu)脂来说，目前基本面仍然多空交织(zhī)。当(dāng)前年度加拿大油菜籽的(de)丰产(chǎn)对国内市场的(de)压力持续存(cún)在(zài)，5—6月进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)大量到港的预期对(duì)豆系品种带来压(yā)力，另外国内(nèi)棕(zōng)榈油整体库存(cún)偏高也使(shǐ)得油脂整(zhěng)体的行(xíng)情(qíng)难以表(biǎo)现得特(tè)别强势。不过，油脂的估值在偏(piān)低的油粕比和当前年度南美大(dà)豆的减产预(yù)期的(de)逐渐兑现(xiàn)背(bèi)景(jǐng)下，又显得处于偏低水平。在此情况下，油脂似乎(hū)难以表现(xiàn)出独立走势，单边(biān)行情(qíng)仍将比较多地被宏观因素主导。”巩力(lì)赫(hè)表示。

　　而在贾晖看(kàn)来，由于美联储加息(xī)已经在(zài)市场预期(qī)当中，因(yīn)此对(duì)大宗商品(pǐn)市场(chǎng)的利(lì)空(kōng)影响有(yǒu)限。对于油脂(zhī)市场来(lái)说，虽然生物柴油消费占比不低，比如棕榈油工业消费占(zhàn)到产量30％以上，欧盟工业消费和食用消费各(gè)占一半，但各国生(shēng)物柴油政策比例一段(duàn)时(shí)期(qī)内是固定的，不(bù)会因为(wèi)原油(yóu)及宏观市场(chǎng)的波(bō)动，而出现生物柴油产量的大幅波动，加上油脂(zhī)食用作为(wèi)消费必需品，宏观因素影响有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此油(yóu)脂自身基本(běn)面对价格波(bō)动仍然将起到主导作(zuò)用。

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