金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关(guān)键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这种周期的(de)原因与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗国内(nèi)白糖(táng)供给方(fāng)面，减产(chǎn)是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云(yún)南(nán)地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对(duì)白糖(táng)来说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国(guó)食糖(táng)产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消费量(liàng)每(měi)年在(zài)1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费日(rì)报(bào)报(bào)道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来的首15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗次回(huí)升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机(jī)，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白(bái)糖(táng)主力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答案。

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