芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动(dòng)力(lì)减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可(kě)将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù2000克是多少斤 2000克等于多少公斤)业(yè)的(de)分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变(biàn)动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披(pī)露了(le)当前(qián)青年就(jiù)业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个(gè)点，带(dài)来32万(wàn2000克是多少斤 2000克等于多少公斤)左右的新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业(yè)人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年(nián)失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业(yè)与青(qīng)年(nián)就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分布是由就(jiù)业(yè)分布决(jué)定的(de)，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和(hé)电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教(jiào)育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十(shí)年青年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三(sān)个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的(de)症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体(tǐ)提高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育(yù)、信息技(jì)术(shù)等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量(liàng)会(huì)较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较(jiào)难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会(huì)指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长周期变化(huà)的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并非(fēi)针对全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各(gè)概念(niàn)均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年(nián)正式(shì)实施(shī)，每(měi)年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动(dòng)力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范(fàn)围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而(ér)七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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