市场再迎来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会(huì)宣(xuān)布(bù)，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另(lìng)外还有(yǒu)2只科创50成分(fēn)增强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表示，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提(tí)升(shēng)，更多吸引资金(jīn)入(rù)市，也(yě)能更(gèng)好地服(fú)务于科创板上市企业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作(zuò)为(wèi)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。

　　首只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的(de)科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计(jì)规(guī)模超(chāo)900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元(yuán)，是(shì)同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居(jū希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思)第二位(wèi)的(de)是易方(fāng)达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风(fēng)险管理工(gōng)具的呼(hū)声不(bù)断，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制(zhì)比(bǐ)例为(wèi)20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创板个股面临(lín)的价格(gé)波(bō)动更大，因(yīn)此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更(希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思gèng)加灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具，使得(dé)投资者更有(yǒu)效率管(guǎn)理风险的同(tóng)时，能够有更多的时间和精力去关(guān)注标的对应(yīng)上(shàng)市公司的投(tóu)资价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学(xué)院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货(huò)市场的容量(liàng)将(jiāng)有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好的(de)流动性，市场(chǎng)稳定(dìng)性(xìng)提升；也将(jiāng)为市场(chǎng)带来更多的增(zēng)量(liàng)资金，更好(hǎo)地服务(wù)科创(chuàng)板上(shàng)市企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。截至目前，市(shì)场(chǎng)已(yǐ)上(shàng)市(shì)7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速(sù)度加(jiā)快。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和深(shēn)证100ETF期权。

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