“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑(yí)是2023年出口最大的看点(diǎn)。即(jí)使考虑去(qù)年的低基数，4月的(de)出(chū)口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美发达经济体(tǐ)整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国(guó)出口的(de)份额约(yuē)为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如(rú)果今年(nián)“一带一(yī)路”出口(kǒu)增速保(bǎo)持在6％以上(shàng)，那(nà)么在增量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再(zài)次验证，当前观察的中国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩(hán)、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出口通胀(zhàng)作为(wèi)传(chuán)统(tǒng)观察中国出口增速的重要指标，但(dàn)随着中国出口(kǒu)结(jié)构向“一(yī)带一路”国家转移，其对(duì)中国(guó)出口的指示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于多(duō)数“一带一路”国家偏向内陆，汽车(chē)、火(huǒ)车等陆路运输占比和增速快(kuài)速上升(shēng)，导(dǎo)致(zhì)港口数据与实际(jì)出口(kǒu)增速持(chí)续偏离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出(chū)口基本保一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元持(chí)统(tǒng)一趋(qū)势，但由于产品结构(gòu)差(chà)异，2023年以来(lái)两(liǎng)者产(chǎn)生较大(dà)背离。出口结构性变(biàn)化背景下(xià)，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的(de)噪音和预期的波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图的(de)突(tū)破(pò)口仍在于(yú)“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一(yī)带一路(lù)”贸易(yì)持续活跃，沿路经(jīng)济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对(duì)东盟(méng)出口增速(sù)暂时回落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继(jì)续延续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽车及(jí)机电出口(kǒu)金额维持强势，增(zēng)速较3月进一(yī)步加(jiā)快部分源于去年低基数原因(yīn)，不过(guò)对同(tóng)比的拉动仍(réng)明显好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市(shì)较高(gāo)景气度(dù)与产(chǎn)业链韧性(xìng)仍可(kě)在(zài)一段时间内(nèi)支(zhī)撑出口，而受全(quán)球半导(dǎo)体周期影响，集(jí)成电路4月(yuè)出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一路(lù)”的(de)空(kōng)间有(yǒu)多大？站在2022年(nián)年底，市场(chǎng)大(dà)多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸(mào)上发挥了越来越重要的作用(yòng)，那么(me)如何去(qù)评估这(zhè)一空间(jiān)有多大(dà)？

　　一带一路(lù)出口(kǒu)背后(hòu)存量博弈。在全(quán)球经济和贸易(yì)放缓(huǎn)的背景(jǐng)下(xià)，我国出(chū)口的韧(rèn)性可能主要来自于存量的(de)竞争——我们认为很(hěn)有可能是抢占欧美(měi)日韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年(nián)至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿(yán)线(xiàn)10国(guó)的进口(kǒu)份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个(gè)百分点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中(zhōng)国出口规模最一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元大(dà)的(de)10个国(guó)家（约占中(zhōng)国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三(sān)种情形下的进(jìn)口增速(sù)情(qíng)况(kuàng)，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美(měi)欧日韩(hán)减少的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国(guó)出口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一(yī)带一(yī)路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百分点(diǎn)并不少，我国全(quán)年出口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发(fā)达经济体出口增速预测，思路为在中国(guó)加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有(yǒu)参考意义的三年，分别作(zuò)为(wèi)中(zhōng)性、乐观(guān)和悲观(guān)情景(jǐng)作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下(xià)半年陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩(suō)后(hòu)的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温(wēn)和(hé)放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和(hé)乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖(tuō)累我国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速(sù)预(yù)测按(àn)照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出(chū)其余国(guó)家(jiā)拉(lā)动(dòng)我(wǒ)国(guó)出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下(xià)2023年我国出(chū)口(kǒu)增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低(dī)估(gū)的(de)风险(xiǎn)，主要来自于两个(gè)方面：数据口径差(chà)异和欧美经济体的(de)“韧性”。数(shù)据方面，各国自中(zhōng)国进口的(de)数据和中国向各国出口的(de)数据存(cún)在差异（无论是绝对量还是(shì)增速(sù)），有时(shí)这(zhè)一差异还较(jiào)大(dà)，一般(bān)而言中(zhōng)国(guó)出口端的(de)增速会更(gèng)高，这意味着我们基于“一带一路”国(guó)家进(jìn)口数(shù)据的测算(suàn)是低估的；外需(xū)方面，欧美(měi)经(jīng)济陷(xiàn)入衰退的时点存在较大的不确(què)定(dìng)性，可能在(zài)今年(nián)下半(bàn)年、也可能在明(míng)年，若(ruò)后(hòu)者出现，那么2023年发达经(jīng)济(jì)体对于中国(guó)出口的拖累可能没(méi)有那(nà)么大(dà)。

　　风险提(tí)示(shì)：东盟、俄(é)罗(luó)斯及(jí)其他新(xīn)兴经济体经济增长(zhǎng)不及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险对出口造成拖累。欧美(měi)经济韧性超预期(qī)，对(duì)于中国出口的拖累不足(zú)。

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