芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业(yè)率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和(hé)工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构的(de)分(fēn)化(huà)，带(dài)来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济(jì)复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率的主要(yào)是三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没(méi)有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的(de)是失(shī)业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年(nián)基本持平(píng)，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人(rén)群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的(de)占比来看(kàn)，25好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业与青年(nián)就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年(nián)失(shī)业人口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行(xíng)业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电(diàn)热燃(rán)水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业(yè)平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业(yè)比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数(shù)/青(qīng)年失(shī)业总人数），除(chú)以各(gè)行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的(de)近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的(de)房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力，主要(yào)由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明(míng)显增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一(yī)是低(dī)于其他好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来年(nián)龄段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业人(rén)数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人口普(pǔ)查时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶(è)化而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要(yào)明(míng)晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能(nén好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来g)力，参(cān)加或(huò)要求(qiú)参加社会经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进(jìn)行两(liǎng)次全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业数(shù)据(jù)质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据(jù)的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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