大型股推动了2023年的美股市场(chǎng)的反(fǎn)弹，但(dàn)这种情况(kuàng)可(kě)能不(bù)会持(chí)续太久(jiǔ)。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着(zhe)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)逼(bī)近(jìn)，这些(xiē)市场领军股现在(zài)面临的抛售风险要(yào)比(bǐ)其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受(shòu)采访时表(biǎo)示，“到(dào)目(mù)前为(wèi)止(zhǐ)，股市(shì)一直保持稳定，更多的是向优(yōu)质资产和(hé)现(xiàn)金(jīn)转移，这种情(qíng)况(kuàng)比我们想象的要持续得长一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将更全(quán)面地反映经(jīng)济衰退(tuì)的(de)可能性(xìng)。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集中在一个领域，因此只有少数几只大型公司的股票引领市(shì)场走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行为通(tōng)常与增长放缓的经(jīng)济环境有关(guān)。

　　“这是典型的周(zhōu)期后期行为，即随着经济增长开始减速，但并未(wèi)进入负(fù)增长区间，资金就会流向更优质的股票(piào)，并且越来(lái)越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如(rú)今，随着美(měi)国经济数据(jù)开(kāi)始向(xiàng)收缩的方向恶junk food 可数吗，junk food是单数还是复数化，投(tóu)资者将越来越看空股市，并开始转向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指出(chū)，“在(zài)某个时候，当增长数(shù)据开始进(jìn)一步减(jiǎn)速(sù)，向负增长方向滑去时，junk food 可数吗，junk food是单数还是复数你往往(wǎng)会看到对高(gāo)质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就(jiù)意味着，这些大(dà)型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的(de)风险。”

　　上月，美国(guó)券商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我们的观点是，大型(xíng)科(kē)技(jì)股一直受益(yì)于其他(tā)行业的抛售，但最终一旦(dàn)这(zhè)种轮(lún)转结束，这些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分(fēn)散通常发生在市场(chǎng)反弹的后(hòu)期。”

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