为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了(le)一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联(lián)合其他市场资(zī)金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多。账户(hù)组持股(gǔ)总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流(liú)通股达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个(gè)百(绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出(chū)多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于非法活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市场交易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区(qū)别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十(shí)七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完(wán)毕。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二(èr)人不(bù)存在代(dài)持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持(chí)决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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