中国(guó)金融(róng)行业(yè)加速(sù)对外开(kāi)放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在(zài)2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当(dāng)年净(jìng)利润达(dá)到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均(jūn)在国(guó)内拥有外资控股券(quàn)商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券(quàn)商面(miàn)临的“一参(cān)一(yī)控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是业(yè)内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外(wài)资券(quàn)商在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”来(lái)看，依托(tuō)于各自(zì)股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商(shāng)半(bàn)数(shù)亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说(shuō)，除了面临行业(yè)“二(èr)八(bā)分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资(zī)股东增(zēng)持(chí)而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)营业收(shōu)入普遍(biàn)下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初(chū)期容易导致亏损的(de)产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因(yīn)此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年(nián)投行业务(wù)手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致(zhì)业(yè)绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证(zhèng)券均(jūn)实现了营收(shōu)、净(jìng)利(lì)润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券(quàn)共(gòng)有(yǒu)员工(gōng)210人(rén)，数量在(zài)行业内排名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根大(dà)通证(zhèng)券展(zhǎn)业的(de)第(dì)三个完整会计年(nián)度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪(jì)业务(wù)团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)充(chōng)分利(lì)用全球(qiú)化的平台优(yōu)势(shì)，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客(kè)群机构(gòu)投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也(yě)取得(dé)了(le)较好(hǎo)的(de)业绩(jì)表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入中国时间(jiān)最早的(de)一批合资券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受让两家内(nèi皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思)资(zī)股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联互通全球(qiú)存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行(xíng)瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达成(chéng)合并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞(ruì)信(xìn)的(de)收购(gòu)交易(yì)预计(jì)在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面(miàn)的合(hé)并对两(liǎng)家外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情(qíng)况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计(jì)所普华永(yǒng)道(dào)对瑞(ruì)信证券(quàn)出(chū)具了带(dài)强调事项段的无(wú)保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银(yín)集团股份公(gōng)司之间达成(chéng)协议和合(hé)并计划，截止报(bào)告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确(què)。瑞信(xìn)证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公司下(xià)属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受到上述合并(bìng)可能(néng)产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在可能导致对公司持(chí)续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前(qián)身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证(zhèng)监会修订《外(wài)商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的(de)控股股东、实际控制(zhì)人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的数(shù)量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源(yuán)禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中国(guó)展业(yè)的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业务模式，通(tōng)过服务手(shǒu)段的增加(jiā)及优化，为(wèi)客户提(tí)供多维度、一站式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券财(cái)富管(guǎn)理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持以及集(jí)团(tuán)跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为(wèi)中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的高(gāo)质量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集(jí)团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京高(gāo)华的(de)所有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自(zì)营及代销金融(róng)产品业(yè)务(wù)的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高华完成(chéng)业务(wù)迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表示(shì)，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部(bù)门(mén)为在岸客户提供财富管(guǎn)理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未来战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛高(gāo)华将持(chí)续推进私募(mù)股权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发(fā)，为客(kè)户提供直接(jiē)对接(jiē)境外资(zī)本市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依托于(yú)外资股东打造私人财富管理业务(wù)，这(zhè)在(zài)具备外资(zī)银(yín)行股东(dōng)背(bèi)景的券商中较为多(duō)见。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证(zhèng)券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正(zhèng)式(shì)成立私人(rén)财富管理(lǐ)部(bù)，负责公司高(gāo)净值(zhí)个人客户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银(yín)行，致力为(wèi)高净值和(hé)超高净(jìng)值客(kè)户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国内头(tóu)部(bù)信托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区(qū)的(de)新(xīn)政举措，致力(lì)于(yú)发展财富管理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全(quán)方位资(zī)产配置(zhì)和满足客户(hù)全生命周期(qī)财富管理的理念，进一步完善投资解决方(fāng)案(àn)和财(cái)富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上架(jià)多支产品为客户(hù)在(zài)同一策略(lüè)下提供差异(yì)化(huà)选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放(fàng)的(d皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思e)力度不断(duàn)加大，各(gè)外资(zī)金(jīn)融机构(gòu)加速了(le)在境内设(shè)立(lì)控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批(pī)准设立，公司(sī)注册地为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务(wù)范围包(bāo)括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券(quàn)资(zī)产管理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家新设的外商独资证券公司。就监管批复(fù)信息来(lái)看，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目前国(guó)内的(de)外资控股券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资(zī)券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽(hū)视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证券等多家(jiā)外资(zī)券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才(cái)证券已获第(dì)一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基(jī)金(jīn)、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国(guó)安联保险(xiǎn)、意(yì)大利(lì)联合圣保罗(luó)银行、美(měi)国景顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的国际(jì)金融(róng)机构(gòu)负责人普遍(biàn)表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感受到中国经济的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济(jì)和(hé)中国(guó)资(zī)本(běn)市场发展前景。近(jìn)年来(lái)中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国(guó)际金融机构和全(quán)球投资(zī)者(zhě)带来了(le)实实在在的(de)机遇。各金融(róng)机构(gòu)高度重(zhòng)视中国市场，将继(jì)续与(yǔ)中国(guó)深(shēn)化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和(hé)机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年(nián)报(bào)中表示(shì)，外资机构来华展业(yè)便(biàn)利度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢滩中国(guó)证券市(shì)场，对(duì)本(běn)土(tǔ)证券公司既(jì)带来了国(guó)际金融机(jī)构全面参与中国(guó)资本市场竞(jìng)争所形成的(de)冲(chōng)击，也带来(lái)了通过与国际金融机构(gòu)直接(jiē)合(hé)作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前(qián)证券行业(yè)集中度(dù)稳(wěn)中有升，头部(bù)券商竞争优(yōu)势(shì)更趋明显，业务多(duō)元化(huà)发展趋(qū)势初(chū)步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的变革(gé)和(hé)重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新格(gé)局正加(jiā)速演变。

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