全(quán)球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持(chí)仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了(谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)的(de)持(chí)仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年(nián)一季度都进(jìn)行(xíng)了(le)减持(chí)，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对(duì)较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了(le)其特(tè)别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平(píng)高于(谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗yú)经济体的(de)生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币(bì)和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们(men)对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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