北京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴(bā)菲特股东大(dà)会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小时的提(tí)问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自全球(qiú)各地(dì)的投(tóu)资者(zhě)。“来自中(zhōng)国(guó)的投(tóu)资者是(shì)最(zuì)多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也(yě)不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好的(de)国(guó)家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资(zī)对象均为中国(guó)公司(sī)的(de)H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不(bù)俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度(dù)股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美(měi)国而(ér)言，投资中国可(kě)以让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确(què)定因素(sù)的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能(公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗néng)会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对(duì)公(gōng)司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市公司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司最新(xīn)（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行业算(suàn)术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行(xíng)业(yè)平均值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既(jì)往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域(yù)，如西方(fāng)石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进(jìn)行了(le)行业筛选，还(hái)对(duì)海天味业等(děng)这类(lèi)之(zhī)前商品(pǐn)信誉(yù)受(shòu)过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进(jìn)行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代(dài)财(cái)经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三分之一(yī)。而(ér)在(zài)近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率为(wèi)正，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅台(公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主(zhǔ)营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数(shù)字营(yíng)销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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