公募基金一(yī)季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季报(bào)进入密集披(pī)露期(qī)，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)调仓路径和投资思路(lù)也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另(lìng)一(yī)位700亿级(jí)基(jī)金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持(chí)海尔(ěr)智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业(yè)三年持(chí)有、易方达(dá)优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗股票(piào)仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置(zhì)，降低了(le)金融(róng)等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来(lái)看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期(qī)内(nèi)基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选第十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然(rán)持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己的(de)成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资(zī)的优势(shì)之一在于(yú)可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的规模最(zuì)大的基金(jīn)，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季(jì)度加仓30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药(yào)明康德(dé)、五粮液(yè)等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化(huà)需(xū)要一个(gè)过(guò)程，特别是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，需要时间修(xiū)复资产负(fù)债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就(jiù)近期(qī)公布的社融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在(zài)重回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继续(xù)关注整个(gè)经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到很多(duō)公司在过(guò)去(qù)几年始终做(zuò)正确的(de)事，经营效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票(piào)市(shì)场有信心，未来将继续保持合同约定较高(gāo)仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投(tóu)资(zī)机会(huì)。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵(yùn)达股份(fèn)、万华化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进(jìn)入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年(nián)一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上预期改善(shàn)推动资本(běn)市场风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出(chū)现(xiàn)了(le)阶(jiē)段(duàn)性危机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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